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1月物价数据超预期周期性板块受青睐利来娱乐w66

1月物价数据超预期 周期性板块受青睐 炒股训练营:A股股市炒作逻辑演变 嗨爆新春!开户得大奖,人人有份儿   1月份CPI和PPI同比涨幅超市场预期,为投资者研判股市和债市后续行情又增添了些许线索。不过总体而言,这并没影响股市、债市近期的走势。   自上周公布的1月份我国进出口数据双双大超预期后,2月14日,国家统计局公布的1月CPI、PPI数据再度同时超出预期。数据显示,1月CPI同比上涨2.5%,高于预期的2.4%以及前值的2.1%;1月PPI同比为6.9%,也高于预期的6.5%以及前值的5.5%。   总体来看,机构分析认为,CPI同比维持在相对高位,但预计其将在2月后回落;PPI上行较快,或在2月见顶,继续引发债券市场担忧,3月以后PPI或将逐步回落,通胀对债市的压力将开始下降。另一方面,经济向好势头仍在延续,对股票市场将起到重要的支持作用,利好周期性行业,股市“健康牛”亦值得期待。   CPI和PPI涨幅超预期   国家统计局日前公布的数据显示,1月份全国居民消费价格(CPI)同比上涨2.5%,环比上涨1.0%;工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨6.9%,环比上涨0.8%。   国家统计局城市司高级统计师绳国庆称,居民消费价格环比和同比涨幅受春节因素影响扩大。具体而言,食品价格环比上涨2.3%,同比涨幅比上月扩大0.3个百分点。交通和旅游价格上涨明显,汽、柴油价格环比分别上涨4.7%和5.2%。   PPI方面,1月份PPI同比上涨6.9%,涨幅比2016年12月份扩大1.4个百分点。石油和天然气开采、煤炭开采和洗选、黑色金属冶炼和压延加工、石油加工、有色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品制造业价格合计影响PPI同比上涨约5.7个百分点,占总涨幅的82.6%。   据测算,在1月份2.5%的CPI同比涨幅中,去年价格上涨的翘尾影响约为1.5个百分点,新涨价影响约为1.0个百分点;2月份由于“春节错月”和上年同期基数较高,翘尾影响将明显回落;在1月份6.9%的PPI同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为6.1个百分点,新涨价影响约为0.8个百分点。   对于今后物价指数走势,宏信证券表示,根据历史经验,CPI在2~4月由于上年基数高可能会回落,并在3月份达到低点,随后可能围绕2%左右的中枢进行波动;而PPI则可能在2月份继续冲高,企业盈利修复和补库存在一季度仍将延续,但随后由于需求回落和基数效应可能出现回落,在新平衡下进行波动,全年并不存在明显的通胀压力。   A股再迎涨势   事实上,对于近期A股市场而言,消息面不乏利好 1月进出口数据大超预期,1月金融数据也表现不错,宏观经济基本面企稳回升局面向好。   从市场走势看,在2月14日CPI数据公布当天,A股市场迎来平台整固,沪指当天小幅上涨。2月16日,A股再迎涨势,两市双双低开后小幅上行,在银行股回落及保险、石油股调整的压制下指数维持振荡,盘中有色、煤炭、券商等板块轮番发力;午后股指涨幅扩大。创业板指呈现小幅反弹,盘中触及1900点。不过,两市成交量对比上一个交易日有所萎缩。   截至2月16日收盘,沪指报3229.62点,涨幅0.52%,成交2266亿元;深成指报10253.96点,涨幅0.75%,成交2249亿元;创业板报1897.63点,涨幅0.28%,成交562亿元。   行业方面,29个中信一级行业均实现上涨,其中,煤炭行业涨幅居首位,上涨2.05%;家电、有色金属和建材行业的涨幅也均超过1%。相对而言,传媒、食品饮料、计算机和银行等板块的涨幅均未超过0.2%。   至于债券市场,申万宏源(行情000166,买入)证券分析师孟祥娟表示,整体来看,CPI全年中枢或在2%左右,预计2月CPI同比约1.6%~1.8%,但考虑到PPI仍将走高,债市对通胀数据解读仍将较为谨慎。第二季度开始,通胀数据预计将呈现CPI较为稳定,PPI逐步下滑的趋势,对债市的压力将开始下降。   长江证券(行情000783,买入)表示,目前跟踪的中观指标、信贷数据及CPI等阶段性核心变量并未发生方向性变化,“经济增长可持续性”的预期仍在,对一季度证券市场整体行情仍然维持看好。   周期板块基本面一季度或向好   值得注意的是,在PPI可能继续冲高和短周期宏微观数据开始复苏的大背景下,有市场人士预期,传统周期品种2017年一季度业绩将继续高增长,而年初以来资本市场周期股行情的火爆也是对周期板块基本面的提前反映。   截至2月13日,A股75%的上市公司进行了2016年报业绩预告/业绩快报,其中主板、中小板和创业板各845家、829家和587家,家数占比分别为50%、99.5%和98.5%,其中中小板和创业板年报几乎披露完毕。   PPI同比涨幅在近几个月持续走高,传统周期品种成为2016年四季度业绩复苏的主要阵地。根据已披露的业绩预报以及申万宏源研究所统计,从各申万一级行业的边际变化来看,采掘、化工、建材、钢铁、建筑装饰、机械设备和电子等周期品2016年四季度业绩加速反弹,而TMT(电子除外)、农林牧渔、电气设备乃至汽车板块四季报整体绝对增速虽然比较高,但趋势上较三季度明显下滑。   “站在目前时点,我们更加关心二季度周期品板块业绩改善的斜率是否会变缓。”申万宏源证券分析师王胜称,根据申万宏源最新数据,预计钢铁、水泥和煤炭这几个强周期板块业绩在2017年二季度见顶可能性大,化工和白电板块预计2017Q1/Q2业绩均不错。不过,后续也会结合原材料价格走势及时调整对板块业绩的预期。

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